國泰台大團隊預測：明年景氣出隧道…仍限速

國泰台大產學合作團隊昨日公布最新的經濟預測，明年經濟成長率1.5%，預測區間在1%~2.1%之間，中央大學經濟系教授徐之強形容明年景氣「雖然出了隧道，但仍限速」；中研院院士管中閔則形容「出了隧道，還不知道有沒有隧道」

 

從徐之強、管中閔的形容，就可以知道，明年景氣雖然復甦，但是充滿了不確定性，像是美國總統當選人川普上任之後，他的政策落實的程度與時間，還充滿了不確定性，可以肯定，川普是採取貿易保護主義，但保護到什麼程度還未知。

 

外界預期美國會升息三次，但是否真的會升息到三次，還要值得觀察；英國脫歐的外溢效果；過去過度依賴外銷出口帶動經濟成長率，政府也要考慮鼓勵投資以及提振民間消費。

 

徐之強認為，政府已有很多政策開始做了，但很多財政政策的效果確實是緩不濟急、有時間落差，許多資料顯示，國營事業及公共投資都是拉低國內投資平均成長率的因素，例如都更的從政策擬定到執行，可能4年都不夠，效果自然就會拖延。

國內議題裡，包含財經與年金的議題，像是一例一休造成企業成本的計算的不確定性等。管中閔也給政府提振景氣的具體建議，認為政府若認為應該執行的政策，要迅速你好配套、果斷決定，減少不確定期過長所帶來的負面效果。

 

管中閔舉例，年金改革不確定性帶來的外溢效果，若政策不確定性一直無法縮小，民眾會觀望政策改革方向，一定會壓抑當期的民間消費。

台幣趨貶…但幅度有限

 

國泰台大產學合作團隊昨（26）日公布2016經濟氣候與金融景氣的展望，中央大學經濟系教授徐之強表示，美國總統當選人川普對於匯率操縱國相當感冒，擔心各國透過故意貶值、或貶值過大造成不公平的競爭，因此新台幣明年趨貶，但是在貶值幅度上要做好拿捏。

 

國泰研究團隊針對台灣兩率分別匯率與利率預測，新台幣明年會趨向貶值，但是礙於川普對於匯率操控國的反彈，因此貶值幅度不大；以及預期最快明年下半年央行才會升息。

 

徐之強表示，根據美國聯準會（FED）上次會後報告判斷，美國明年升息的次數應該有三次，若美國升息三次會帶動美元升值，台幣就會相對貶值。不過，川普對於匯率操縱國相當感冒，如果其他國家透過操縱匯率，故意貶值或貶值幅度過大，讓該國在美國出口有競爭力，就會引起美國的反彈，所以新台幣的貶值應該不像是日圓、韓元或人民幣貶值這麼大。

中研院院士管中閔則指出，大陸人民幣近期貶值趨勢明顯，新台幣必須在「美元強勢、人民幣弱勢之間找平衡點很困難」，他說，新台幣升貶需要進一步考量， 不太會完全像目前的趨勢。

 

利率方面，徐之強表示，因為聯準會升息的態度較先前積極，將上台灣的景氣與通貨膨脹率開始向上，預期明年的通貨膨脹率會比今年還要高，如果通過膨脹率上升的幅度加快，央行就會升息，預期最快明年下半年央行才會升息。

 

如何判斷央行會升息？徐之強表示，央行應會依實質利率判斷，如果通貨膨脹率超過存款利率，讓實質利率為負的話，央行就會升息。